Прогноз ключевой ставки цб. Банк россии снизил ключевую ставку Ключевая цб рф на сегодня год

Ключевая ставка является одним из важнейших индикаторов экономического состояния страны. Неудивительно, что новость о ее снижении была воспринята положительно банками и предпринимателями. Последнее заседание Совета директоров Банка России прошло 6 сентября 2019 года. В его ходе было решено уменьшить значение показателя на 0,25% и это третье понижение за год. В 2019 году она была понижена трижды. Это значит, что на текущий момент ключевая ставка ЦБ в 2019 году равна 7,00%. Впервые, с декабря 2014 года, регулятор повысил ключевую ставку в 2018 г. и понизил её трижды только в 2019 году.

Ключевая ставка: понятие, значения

Под ключевой ставкой понимается минимальное значение %, под который ЦБ РФ готов выдать коммерческим финансовым организациям кредит с длительностью 7 дней. Это же понятие используется для определения максимально возможного % по депозитам, открываемым коммерческими банками в Банке России.

Отсюда можно сделать вывод, что ключевая ставка напрямую влияет на значение процентной ставки по выдаваемым кредитам и оформляемым депозитам во всех коммерческих банках страны.

Примечательно, что , опустились за год второй раз до 7,25% с 7,5% через полтора месяца после предыдущего снижения. До 7,75% годовых изменялось в шестой раз за 2017 год в конце года, ранее 8,25% годовых изменялось в пятый раз в Октябре 2017 года, 8,5% годовых было принято 15 сентября 2017 года и ранее 9% 16 июля 2017 года и изменилось через 2 месяца, 9,25% годовых принятое 28 апреля 2017 года и 9,75% годовых принятое ЦБ РФ 24 марта 2017 года продержались около месяца, а ранее равное 10%, действовало больше полугода (с 19 сентября 2016 года по 26 марта нынешнего года).

ЦБ РФ не исключает, что на следующем заседании ключевая ставка вновь может быть понижена. Но чем же обусловлено такое решение? Почему ключевая ставка изменяется уже третий раз в этом году?

Факторы, поспособствовавшие изменению

Главный аргумент – инфляция снижается быстрее, чем это предполагалось. Происходит рост экономической активности. Даже размеры инфляционных рисков пошли вниз, оставаясь при этом на довольно высоком уровне.

Прошлое принятие решения о снижении ключевой ставки является частью денежно-кредитной политики страны. Жесткие рамки позволят быстрее снизить уровень инфляции. Плановое ее значение на конец текущего года – 4%. Аналитики просчитались: они лишь отмечали, что ЦБ намерен изменить риторику в сторону потенциального повышения ставки, но не повышать ее вовсе.

Существует ряд объективных причин, обусловивших снижение ключевой ставки ЦБ в 2017 году. Но их нужно рассматривать более подробно.

Изменение инфляции в 2017 году

Как уже было сказано, уровень инфляции снижается с большей скоростью, нежели ожидалось. Такой вывод был сделан в связи с оценкой прироста потребительских цен. Значения ее таковы:

• на январь – 5%;
• на 20 марта – 4,3%;
• в третьем квартале еще понизились;
• летом при росте экономики продержалась на уровне 4%.
  Причем отмечается, что спад произошел именно в первом месяце весны. Зимой же значения были практически неизменны. Хотя положительная динамика наблюдалась уже в феврале, когда был исключен фактор сезонности. Положительную роль сыграла и стабилизация национальной валюты, обусловленная следующими факторами:

1. иностранные инвесторы так же активно вкладывают собственные средства в российские предприятия;
2. стоимость нефти оказалась выше, чем ожидалось;
3. размер страховой премии за риск уменьшился;
4. хорошая урожайность прошлых годов позволила сельским угодьям сделать достаточные запасы продукции, что позволило существенно замедлить инфляцию в этой сфере, как следствие, упали и цены на товары данного сегмента.

И все же, сберегательная модель поведения пока еще преобладает в российском обществе. Есть тут и другие положительные моменты: заработная плата увеличивается не только реально, но и номинально, то есть растет ее покупательная способность.

Замедление инфляции должно снизить инфляционные ожидания населения и представителей предпринимательства. Что это означает? Что люди не будут стремиться покупать как можно больше товаров, а предпочтут открывать вклады, инвестировать средства в бизнес.

Изменения денежно-кредитной политики

Тенденция использования довольно жесткой кредитной политики необходима хотя бы потому, что это положительно повлияет на склонность граждан сберегать свои средства, а не тратить их из-за роста инфляции.

Планируется также снижение значения процентов в банках, что предрасположит людей оформлять кредиты. Хотя в большей степени это касается надежных и платежеспособных заемщиков. В остальном же планируется смягчение условий кредитования.

Ранее Минфин производил закупку иностранной валюты с целью положительно воздействовать на соотношение курса рубля. Правда, это не дало существенного результата. Зато инфляционные риски в краткосрочном периоде не были повышены в ходе этой операции.

Быстрый рост экономической активности населения

Экономическая динамика в стране получает все больше положительных моментов. Решительнее настроены владельцы сельских хозяйств и простые предприниматели. Есть и другие факторы, указывающие на рост экономической активности:

• рост ВВП;
• рост инвестиций в российскую экономику со стороны иностранных граждан;
• увеличение объемов промышленного производства;
• стабильное значение уровня безработицы;
• рост реальной заработной платы, что увеличивает спрос на товары.

ЦБ РФ высказывает положительное мнение и относительно дальнейшего роста ВВП не только в 2017, но и в 2018, 2019 годах в среднем на 1–2%. И эта оценка сделана на основе прогноза снижения цен на нефть. Отмечается, что позитивные тенденции будут укрепляться со временем, а вовремя производимые структурные преобразования должны этому поспособствовать.

Инфляционные риски

Произошло объективное снижение рисков того, что инфляция к концу текущего года не будет превышать 4%. Но есть предположение, что текущее значение может укрепиться на довольно длительный период времени, что будет мешать быстрому развитию экономики, но рост экономики сейчас стабильный.

Текущие риски больше связаны не с ситуацией в стране, а с тем, что инфляционные ожидания не будут снижаться – люди по инерции будут бояться сберегать и вкладывать.

Инфляционные риски подпитываются еще и волатильностью (изменчивостью) мировых рынков – товаров и денег. Снизить их позволит кредитно-денежная политика страны, а впоследствии она поспособствует снижению и закреплению инфляции.

Что ждать дальше? По прогнозам ключевая ставка ЦБ в 2019 году еще может измениться. Не зря новые заседания проходят уже несколько раз за год. Далее будут рассмотрены и другие вопросы денежно-кредитной политики страны.

Российским банком было решено оставить основную ставку. В две тысяча пятнадцатом году инфляция продолжала снижаться. Потребительские цены возросли на 15 процентов. Затем произошло снижение месячной инфляции из-за благоприятной конъюнктуры на аграрном рынке. Номинальные доходы граждан постепенно росли. Годовая инфляция стала снижаться, потому что стали, резко расти потребительские цены, но это проистекало медленно не так как прогнозировалось.

Будет ли возможность для сохранения рублевых сбережений

Воздействие на цены сдерживается за счет умеренно жестких денежных кредитных условий. Рост денежных масс увеличивался быстрее, но, не доходя до самого высокого состояния. Депозитные и кредитные ставки снижались в связи с принятыми до этого решениями ЦБ, чтобы снизилась ключевая ставка. Таким образом, уровень депозитных и кредитных ставок дает возможность сохранять рублевые сбережения и сохранять высокую долговую нагрузку с повышенными требованиями к заемщикам, и кредитование приобретает низкий темп.

Предварительные статистические оценки показывают, что сокращение ВВП снизилось. Промышленное производство с инвестициями стало снижаться медленнее, только вместе с этим стал быстро сокращаться потребительский спрос. Появились негативные демографические тенденции, образовался низкий уровень безработицы. После того как стала снижаться реальная заработная плата и стала расти неполная занятость, рынок стал подстраиваться к новым обстоятельствам.

На что могут надеяться потребители

В ближайшее время сохранятся текущие тенденции. Доходы граждан станут возрастать, низкими темпами и розничным кредитованием будет сдерживание потребительских расходов.

Слабый фон инвестиционной активности сохранится из-за неопределенности в экономике. Сдерживание инвестиционного спроса произойдет замещением внешнего источника инвестирования, внутренним источником, так как российский финансовый рынок обладает узостью, а компании имеют высокую долговую нагрузку. Некоторая поддержка инвестиций была оказана с государственными мерами. Неблагоприятная конъюнктура на мировом товарном рынке повлияла на уменьшение стоимости экспортной массы. Только со слабым внутренним спросом значительно снизился стоимостный импортный объем. Поэтому в данной сфере пока остается все в положительном состоянии.

Прогнозы Банка России

Как будет в дальнейшем развиваться экономическая ситуация, зависит от того, с какой скоростью экономика будет адаптироваться к внешним шоковым событиям. Российский Банк прогнозирует, что будут постепенно смягчаться внутренние финансовые условия, снизится долговая нагрузка, и улучшатся деловые настроения к 2017 году. Таким образом, можно будет, надеется, что восстановится инвестиционная и производственная активность. Таким образом, доходы граждан повысятся, и активируется потребительский спрос к две тысяча восемнадцатому году. ВВП будет снижаться медленнее уже в этом году. Экономический рост будет иметь один процент.

С начала этого года будет снижение годовой инфляции, из-за высоких показателей две тысяча пятнадцатого года. Внешнеторговые ограничения с Турцией не будут значительно влиять на потребительские цены. Данные ограничения могут повысить инфляцию в начале 2016 года. Снизится годовая инфляция в последующие два года из-за слабого потребительского спроса с умеренно-жесткими денежно-кредитными условиями. Из-за того, что потребительские цены будут медленно расти, начнут снижаться инфляционные ожидания.

Российский банк прогнозирует, что потребительские цены будут возрастать с большим темпом. С проведенной денежно-кредитной политикой потребительские цены возрастут на шесть процентов.

Если в дальнейшем будет ухудшаться внешнеэкономическая конъюнктура и будут сохраняться цены на нефтепродукты, будет медленно расти китайская экономика, то могут возникнуть инфляционные риски. Также если снизится инфляция, то инфляционные ожидания могут не сохранить повышенный уровень долгое время. Придется пересмотреть темпы на последующие годы, отрегулировать тарифы и цены с индексациями бюджетных выплат. Данная информация взята из источника ЦБ РФ.

Год	Срок	Прогноз, %	Макс, %	Мин, %
2019	1-й кв.	7.75	8.25	7.25
2019	2-й кв.	7.5	7.75	7
2019	3-й кв.	7.5	7.75	7
2019	4-й кв.	7.25	7.5	6.75
2020	1-й кв.	7	7.25	6.5
2020	2-й кв.	6.75	7	6.25
2020	3-й кв.	6.75	7	6.25
2020	4-й кв.	6.5	6.75	6

Прогноз ставки ЦБ на 2019 и 2020 по кварталам

Прогноз на 1-й кв. 2019 года: ключевая ставка ЦБ составит 7.75%. Прогноз максимального значения ключевой ставки 8.25%, минимальное значение 7.25%.

Прогноз на 2-й кв. 2019 года: ключевая ставка ЦБ составит 7.5%. Прогноз максимального значения ключевой ставки 7.75%, минимальное значение 7%.

Прогноз на 3-й кв. 2019 года: ключевая ставка ЦБ составит 7.5%. Прогноз максимального значения ключевой ставки 7.75%, минимальное значение 7%.

Прогноз на 4-й кв. 2019 года: ключевая ставка ЦБ составит 7.25%. Прогноз максимального значения ключевой ставки 7.5%, минимальное значение 6.75%.

Прогноз на 1-й кв. 2020 года: ключевая ставка ЦБ составит 7%. Прогноз максимального значения ключевой ставки 7.25%, минимальное значение 6.5%.

Прогноз на 2-й кв. 2020 года: ключевая ставка ЦБ составит 6.75%. Прогноз максимального значения ключевой ставки 7%, минимальное значение 6.25%.

Прогноз на 3-й кв. 2020 года: ключевая ставка ЦБ составит 6.75%. Прогноз максимального значения ключевой ставки 7%, минимальное значение 6.25%.

Прогноз на 4-й кв. 2020 года: ключевая ставка ЦБ составит 6.5%. Прогноз максимального значения ключевой ставки 6.75%, минимальное значение 6%.

Важнейшей ставкой ЦБ с сентября 2013 года считается Ключевая ставка ЦБ, а до этого с 1992 года таковой служила ставка Рефинансирования ЦБ.

Ключевая ставка - основной индикатор денежно-кредитной политики ЦБ напрямую влияющий на стоимость заимствования средств банками. Значение ключевой ставки важно для определения уровня процентных ставок по кредитам для предприятий и населения. Сама ключевая ставка отражает процентную ставку кредита банкам на 1 неделю.

Решения по изменению ставки ЦБ принимают на Заседании Совета директоров Банка России по вопросам денежно-кредитной политики. Заседания проводят с шагом в 6 недель (1 раз в полтора месяца). По итогам заседания Совета директоров проводится пресс-конференция в тот же день. А перед этим в 13:30 по Москве, выпускается пресс-релиз с решением по ключевой ставке ЦБ.

Ключевая ставка Банка России и все её изменения

Ключевая ставка ЦБ РФ на сегодня - 7,25%, а с 09.09.2019 года составит - 7,00%. Очередной Совет директоров Банка России, состоявшийся 06 сентября 2019 года, принял решение снизить ключевую ставку на 25 б.п., до 7,00% годовых. Данная ключевая ставка будет действовать по 25 октября 2019 года.

Совет директоров отметил, что продолжается замедление инфляции. При этом инфляционные ожидания остаются на повышенном уровне. Темпы роста российской экономики по-прежнему складываются ниже ожиданий Банка России. Усилились риски существенного замедления мировой экономики. До конца года риски ускорения и замедления инфляции сбалансированы. В этих условиях и с учетом фактической динамики инфляции Банк России снизил прогноз годовой инфляции по итогам 2019 года с 4,2–4,7 до 4,0–4,5%. В дальнейшем, по прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция останется вблизи 4%.

При развитии ситуации в соответствии с базовым прогнозом Банк России будет оценивать целесообразность дальнейшего снижения ключевой ставки на одном из ближайших заседаний Совета директоров. Банк России будет принимать решения по ключевой ставке с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, развития экономики на прогнозном горизонте, а также оценивая риски со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков.

Ключевая ставка Банка Рассии на сентябр - октябрь 2019 года

На очередном заседании Совета директоров Банка России, состоявшемся 06 сентября 2019 года принято решение снизить ключевую ставку на 25 б.п., до уровня 7,00%. Данная ключевая ставка будет действовать с 09.09.2019 года по 25.10.2019 года, т.е. до даты очередного заседания Совета директоров Банка России.

Предыдущая ключевая ставка Банка России составляла 7,25% и срок её действия продлился чуть более одного месяца (с 29 июля 2019 г. по 08 сентября 2019 года).

Принимая решение снизить ключевую ставку до уровня 7,00%, Совет директоров Банка России исходил из следующего:

Динамика инфляции. Продолжается замедление инфляции. Годовой темп прироста потребительских цен в августе снизился до 4,3% (с 4,6% в июле 2019 года). Годовая базовая инфляция по итогам августа также снизилась и составила 4,3% после 4,5% в июле. Большинство показателей инфляции, отражающих наиболее устойчивые процессы ценовой динамики, по оценкам Банка России, находятся вблизи 4%.

Сдерживающее влияние на инфляцию оказывает динамика потребительского спроса. Вклад в замедление роста потребительских цен внесли и временные дезинфляционные факторы, включая смещение сезонности в динамике цен на плодоовощную продукцию на фоне более раннего поступления нового урожая. В замедлении годовой инфляции также проявляется эффект высокой базы в динамике цен на основные виды моторного топлива.

В августе инфляционные ожидания населения несколько снизились, но при этом остаются на повышенном уровне. Ценовые ожидания предприятий демонстрировали смешанную динамику в условиях произошедшего в августе ослабления рубля. Замедление годовой инфляции создает условия для снижения инфляционных ожиданий в будущем.

С учетом фактической динамики инфляции Банк России снизил прогноз годовой инфляции по итогам 2019 года с 4,2–4,7 до 4,0–4,5%. В дальнейшем, по прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция останется вблизи 4%.

Денежно-кредитные условия. С момента предыдущего заседания Совета директоров Банка России денежно-кредитные условия продолжили смягчаться. Этому в том числе способствовало изменение ожиданий участников финансового рынка относительно траектории ключевой ставки Банка России, а также дальнейший пересмотр вниз ожидаемых траекторий процентных ставок в США и еврозоне. Продолжилось снижение доходностей ОФЗ и процентных ставок в большинстве сегментов депозитно-кредитного рынка. Принятые Банком России решения о снижении ключевой ставки и снижение доходностей ОФЗ создают условия для дальнейшего снижения депозитно-кредитных ставок.

Продолжается рост кредитования реального сектора на фоне смягчения денежно-кредитных условий. При этом с июня годовой темп прироста кредитов физическим лицам замедляется после заметного увеличения в 2018 - начале 2019 года.

Экономическая активность. Темпы роста российской экономики по-прежнему складываются ниже ожиданий Банка России. Это связано со снижением внешнего спроса на товары российского экспорта в условиях происходящего замедления мировой экономики, а также со слабой динамикой инвестиционной активности, в том числе в части государственных инвестиционных расходов. В июле продолжился годовой рост промышленного производства, однако опережающие индикаторы за июль-август указывают на возможность ухудшения ситуации в промышленности. В условиях стагнации реальных располагаемых доходов населения продолжается снижение годового темпа роста оборота розничной торговли. Рынок труда не создает избыточного инфляционного давления. Безработица на исторически низком уровне обусловлена не расширением спроса на труд, а одновременным сокращением численности занятых и трудоспособного населения.

В первом полугодии бюджетная политика оказала сдерживающее влияние на динамику экономической активности. Это отчасти связано с более медленной, чем ожидалось, реализацией запланированных Правительством национальных проектов. Увеличение государственных расходов, включая расходы инвестиционного характера, во второй половине 2019 года окажет поддержку экономическому росту.

C учетом слабой экономической активности, наблюдавшейся с начала текущего года, Банк России снизил прогноз темпа прироста ВВП в 2019 году с 1,0–1,5 до 0,8–1,3%. В 2020–2021 годах темпы роста российской экономики также пересмотрены вниз с учетом ожидаемого замедления роста мировой экономики. Ускорение экономического роста до 2–3% к 2022 году возможно по мере реализации комплекса мер Правительства по преодолению структурных ограничений, в том числе реализации национальных проектов.

Инфляционные риски. До конца года дезинфляционные и проинфляционные риски сбалансированы. Дезинфляционные факторы прежде всего связаны со слабой динамикой внутреннего и внешнего спроса. При этом рост бюджетных расходов во второй половине 2019 - начале 2020 года, вероятно, будет иметь более распределенный во времени характер, что снижает риски проинфляционного эффекта со стороны данного фактора. Вместе с тем в случае более значительного снижения темпов роста мировой экономики, в том числе под влиянием ужесточения международных торговых ограничений, иных геополитических факторов, может происходить усиление волатильности на мировых товарных и финансовых рынках, оказывая влияние на курсовые и инфляционные ожидания.

На более длинном горизонте сохраняются проинфляционные риски со стороны ряда внутренних условий. Значимым риском остаются повышенные и незаякоренные инфляционные ожидания. На среднесрочную динамику инфляции также могут оказать влияние параметры бюджетной политики, в том числе решения об использовании ликвидной части Фонда национального благосостояния сверх порогового уровня в 7% ВВП.

Оценка Банком России рисков, связанных с динамикой заработных плат и цен отдельных продовольственных товаров, возможными изменениями в потребительском поведении, существенно не изменилась. Эти риски остаются умеренными.

При развитии ситуации в соответствии с базовым прогнозом Банк России будет оценивать целесообразность дальнейшего снижения ключевой ставки на одном из ближайших заседаний Совета директоров. Банк России будет принимать решения по ключевой ставке с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, развития экономики на прогнозном горизонте, а также оценивая риски со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков.

Следующее заседание Совета директоров Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано на 25 октября 2019 года. Время публикации пресс-релиза о решении Совета директоров Банка России - 13:30 по московскому времени .

Динамика ключевой ставки Центрального Банка РФ за 2013 - 2019 годы

Ключевая ставка была заявлена как основной инструмент денежно-кредитной политики с 13 сентября 2013 г. Начиная с этой даты и до конца 2013 года она составляла 5,50% годовых, инфляция по итогу 2013 года составила 6,45%.

В 2014 году ключевая ставка менялась 6 раз, и все в сторону роста. 2014 год Россия завершила с ключевой ставкой ЦБ в размере 17,00%. Резкое повышение ключевой ставки до 17,00% годовых произошло 16 декабря 2014 года. Совет директоров Банка России отметил, что данное решение было обусловлено необходимостью ограничить существенно возросшие в последнее время девальвационные и инфляционные риски. Инфляция по итогу 2014 года составила 11,36%.

2015 год, начавшийся со ставки 17% годовых, продолжился постепенным её снижением. В течении 2015 года произошло 5 изменений ключевой ставки, а самих ставок в течении года было 6. Год завершился с ключевой ставкой в 11,00%. Инфляция по итогу 2015 года составила 12,90%.

В течении января - июня 2016 года Банк России периодически принимал решение сохранить действовавшую с 2015 года ключевую ставку на уровне 11,0 % годовых, с 14 июня - снизил её до 10,50%, а с 19.09.2016 г снизил до - 10,00%. На конец 2016 года ключевая ставка сохранена на уровне 10,00%. Инфляция на конец 2016 года составила - 5,4%.

С начала 2017 года ключевая ставка Банком России сохранялась на уровне 10,00%, а со второго квартала началось её методичное понижение. За 2017 год ключевая ставка менялась 6 раз и снизилась с 10,00% до 7,75 % к концу года. Инфляция в России за 2017 год составила 2,5%.

В начале 2018 года ключевая ставка Банка России составляла 7,75% годовых, с 12.02.2018 года снижена до 7,50%., с 26 марта 2018 года снижена до 7,25% годовых, а с 17.09.2018 года повышена до 7,50%. С 17.12.2018 года ставка вновь повышена до 7,75% и вернулась к ставки, действовавшей в начале года. Ключевая ставка 7,75% будет действовать до 22 марта 2019 года.

С начала 2019 года ставка Банка России составляла 7,75% годовых, с 17 июня 2019 года - 7,50%, с 29 июля 2019 года - 7,25%, а с 09.09.2019 - 7,00% и которая пока будет действовать по 25 октября 2019 года. Это уже четвёртая ключевая ставка в 2019 году. Общее понижение га год составило 0,75 п.п.

Таблица динамики (изменений) ключевой ставки ЦБ РФ за 2013 - 2019 годы

В таблице приводится динамика (изменений) ставки Банка России с момента её введения (с 13 сентября 2013 года):

Период действия ставки	Ключевая ставка Банка России (%)
с 09 сентября 2019 г. - по 25 октября 2019 года (дата может уточняться)	7,00
с 29 июля 2019 г. - по 08 сентября 2019 года	7,25
с 17 июня 2019 г. - по 28 июля 2019 года	7,50
с 17 декабря 2018 г. - по 16 июня 2019 года	7,75
с 17 сентября 2018 г. - по 16 декабря 2018 года	7,50
с 26 марта 2018 г. - по 16 сентября 2018 года	7,25
с 12 февраля 2018 г. - по 25 марта 2018 года	7,50
с 18 декабря 2017 г. - по 11 февраля 2018 года	7,75
с 30 октября 2017 г. - по 17 декабря 2017 года	8,25
с 18 сентября 2017 г. - по 29 октября 2017 года	8,50
с 19 июня 2017 г. - по 17 сентября 2017 года	9,00
с 02 мая 2017 г. - по 18 июня 2017 года	9,25
с 27 марта 2017 г. - по 01 мая 2017 года	9,75
с 19 сентября 2016 г. - по 26 марта 2017 года	10,00
с 14 июня 2016 г. - по 18 сентября 2016 г.	10,50
с 03 августа 2015 г. - по 13 июня 2016 г.	11,00
с 16 июня 2015 г. - по 02 августа 2015 г.	11,50
с 05 мая 2015 г. - 15 июня 2015 г.	12,50
с 16 марта 2015 г. по 04 мая 2015 г.	14,00
с 02 февраля 2015 г. по 15 марта 2015 г.	15,00
с 16 декабря 2014 г. по 01 февраля 2015 г.	17,00
с 12 декабря 2014 г.по 15 декабря 2014 г.	10,50
с 05 ноября 2014 г. по 11 декабря 2014 г.	9,50
с 28 июля 2014 г. по 04 ноября 2014 г.	8,00
с 28 апреля 2014 г. по 27 июля 2014 г.	7,50
с 03 марта 2014 г. по 27 апреля 2014 г.	7,00
с 13 сентября 2013 г. по 02 марта 2014 г.	5,50

Определение и история введения

Ключевая ставка Банка России впервые официально была заявлена как основной инструмент денежно-кредитной политики 13 сентября 2013 года. Тогда, на Совете директоров Банка России было введено новое макроэкономическое понятие - "Ключевая ставка" , а так же был изменён и подход к инструментам денежно-кредитной политики.

Именно 13 сентября 2013 года Совет директоров Центрального банка РФ принял историческое решение о реализации комплекса мер по совершенствованию инструментов системы денежно-кредитной политики в рамках перехода к режиму таргетирования инфляции* .

Меры по новой денежно-кредитной политики Банка России включают следующее:

1. введение ключевой ставки путём унификации процентных ставок по операциям предоставления и абсорбирования ликвидности на аукционной основе на срок 1 неделя;


2. формирование коридора процентных ставок Банка России и оптимизацию системы инструментов по регулированию ликвидности банковского сектора;


3. изменение роли ставки рефинансирования в системе инструментов Банка России.

Банк России объявил ключевой ставкой денежно-кредитной политики процентную ставку по операциям предоставления и абсорбирования ликвидности на аукционной основе на срок 1 неделя (5,50 процента годовых на 13 сентября 2013 года). Банк России намерен далее использовать ключевую ставку в качестве основного индикатора направленности денежно-кредитной политики, что будет способствовать улучшению понимания субъектами экономики принимаемых Банком России решений.

Ключевая ставка ЦБ РФ - это ставка, устанавливаемая Банком России в целях оказания прямого или опосредованного воздействия на уровень процентных ставок, складывающихся в экономике страны, которое происходит через кредитование Банком России коммерческих банков. То-есть, с её помощью происходит воздействие на экономику, с целью достижения планируемого уровня инфляции.
Регулирование ключевой ставки, как правило, является основным инструментом денежно - кредитной политики Банка России.

Банк России с 1 января 2016 года скорректировал ставку рефинансирования до уровня ключевой ставки, а до этой даты ставка рефинансирования имела второстепенное значение и указывалась на сайте Банка России справочно.

То есть, начиная с 13.09.2013 года и до 01.01.2016 года на сайте Банка России (в разделе основных индикаторов финансового рынка) осуществлялась запись, которая отражала уже новые подходы к системе инструментов денежно-кредитной политики. Запись выглядела так:

• Ключевая ставка, % - 0,00


• Справочно: ставка рефинансирования, % - 0,00.

А с 01.01.2016 года ставка рефинансирования на сайте Центрального Банка РФ даже справочно перестала отражаться.

Важно : Советом Директоров Банка России (от 11.12.2015 г.) установлено, что начиная с 1 января 2016 года:

• значение ставки рефинансирования приравнивается к значению ключевой ставки Банка России, определенному на соответствующую дату и её самостоятельное значение в дальнейшем не устанавливается. Изменение ставки рефинансирования будет происходить одновременно с изменением ключевой ставки Банка России на ту же величину.
• с 1 января 2016 года Правительство Российской Федерации будет использовать ключевую ставку Банка России во всех нормативных актах вместо ставки рефинансирования (о чем Премьер-министром России Д. Медведевым подписано распоряжение).

Итак, действующая на сегодня ключевая ставка Банка России составляет - 7,00 % годовых, а период её действия - с 09 сентября 2019 года по 25 октября 2019 года.

* Таргетирование инфляции – комплекс мер, выражающийся в выборе экономических целей, на которые необходимо воздействовать, чтобы достичь планируемого уровня инфляции.

Динамику по ставке рефинансирования с 1 января 1992 г. по 13 сентября 2013 г. можно посмотреть

Центральный банк Российской Федерации (Банк России)
Пресс-служба

107016, Москва, ул. Неглинная, 12

Банк России принял решение снизить ключевую ставку на 25 б.п., до 7,00% годовых

Совет директоров Банка России 6 сентября 2019 года принял решение снизить ключевую ставку на 25 б.п., до 7,00% годовых. Продолжается замедление инфляции. При этом инфляционные ожидания остаются на повышенном уровне. Темпы роста российской экономики по-прежнему складываются ниже ожиданий Банка России. Усилились риски существенного замедления мировой экономики. До конца года риски ускорения и замедления инфляции сбалансированы. В этих условиях и с учетом фактической динамики инфляции Банк России снизил прогноз годовой инфляции по итогам 2019 года с 4,2–4,7 до 4,0–4,5%. В дальнейшем, по прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция останется вблизи 4%.

При развитии ситуации в соответствии с базовым прогнозом Банк России будет оценивать целесообразность дальнейшего снижения ключевой ставки на одном из ближайших заседаний Совета директоров. Банк России будет принимать решения по ключевой ставке с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, развития экономики на прогнозном горизонте, а также оценивая риски со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков.

Динамика инфляции. Продолжается замедление инфляции. Годовой темп прироста потребительских цен в августе снизился до 4,3% (с 4,6% в июле 2019 года). Годовая базовая инфляция по итогам августа также снизилась и составила 4,3% после 4,5% в июле. Большинство показателей инфляции, отражающих наиболее устойчивые процессы ценовой динамики, по оценкам Банка России, находятся вблизи 4%.

Сдерживающее влияние на инфляцию оказывает динамика потребительского спроса. Вклад в замедление роста потребительских цен внесли и временные дезинфляционные факторы, включая смещение сезонности в динамике цен на плодоовощную продукцию на фоне более раннего поступления нового урожая. В замедлении годовой инфляции также проявляется эффект высокой базы в динамике цен на основные виды моторного топлива.

В августе инфляционные ожидания населения несколько снизились, но при этом остаются на повышенном уровне. Ценовые ожидания предприятий демонстрировали смешанную динамику в условиях произошедшего в августе ослабления рубля. Замедление годовой инфляции создает условия для снижения инфляционных ожиданий в будущем.

С учетом фактической динамики инфляции Банк России снизил прогноз годовой инфляции по итогам 2019 года с 4,2–4,7 до 4,0–4,5%. В дальнейшем, по прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция останется вблизи 4%.

Денежно-кредитные условия. С момента предыдущего заседания Совета директоров Банка России денежно-кредитные условия продолжили смягчаться. Этому в том числе способствовало изменение ожиданий участников финансового рынка относительно траектории ключевой ставки Банка России, а также дальнейший пересмотр вниз ожидаемых траекторий процентных ставок в США и еврозоне. Продолжилось снижение доходностей ОФЗ и процентных ставок в большинстве сегментов депозитно-кредитного рынка. Принятые Банком России решения о снижении ключевой ставки и снижение доходностей ОФЗ создают условия для дальнейшего снижения депозитно-кредитных ставок.

Продолжается рост кредитования реального сектора на фоне смягчения денежно-кредитных условий. При этом с июня годовой темп прироста кредитов физическим лицам замедляется после заметного увеличения в 2018 - начале 2019 года.

Экономическая активность. Темпы роста российской экономики по-прежнему складываются ниже ожиданий Банка России. Это связано со снижением внешнего спроса на товары российского экспорта в условиях происходящего замедления мировой экономики, а также со слабой динамикой инвестиционной активности, в том числе в части государственных инвестиционных расходов. В июле продолжился годовой рост промышленного производства, однако опережающие индикаторы за июль-август указывают на возможность ухудшения ситуации в промышленности. В условиях стагнации реальных располагаемых доходов населения продолжается снижение годового темпа роста оборота розничной торговли. Рынок труда не создает избыточного инфляционного давления. Безработица на исторически низком уровне обусловлена не расширением спроса на труд, а одновременным сокращением численности занятых и трудоспособного населения.

В первом полугодии бюджетная политика оказала сдерживающее влияние на динамику экономической активности. Это отчасти связано с более медленной, чем ожидалось, реализацией запланированных Правительством национальных проектов. Увеличение государственных расходов, включая расходы инвестиционного характера, во второй половине 2019 года окажет поддержку экономическому росту.

C учетом слабой экономической активности, наблюдавшейся с начала текущего года, Банк России снизил прогноз темпа прироста ВВП в 2019 году с 1,0–1,5 до 0,8–1,3%. В 2020–2021 годах темпы роста российской экономики также пересмотрены вниз с учетом ожидаемого замедления роста мировой экономики. Ускорение экономического роста до 2–3% к 2022 году возможно по мере реализации комплекса мер Правительства по преодолению структурных ограничений, в том числе реализации национальных проектов.

Инфляционные риски. До конца года дезинфляционные и проинфляционные риски сбалансированы. Дезинфляционные факторы прежде всего связаны со слабой динамикой внутреннего и внешнего спроса. При этом рост бюджетных расходов во второй половине 2019 - начале 2020 года, вероятно, будет иметь более распределенный во времени характер, что снижает риски проинфляционного эффекта со стороны данного фактора. Вместе с тем в случае более значительного снижения темпов роста мировой экономики, в том числе под влиянием ужесточения международных торговых ограничений, иных геополитических факторов, может происходить усиление волатильности на мировых товарных и финансовых рынках, оказывая влияние на курсовые и инфляционные ожидания.

На более длинном горизонте сохраняются проинфляционные риски со стороны ряда внутренних условий. Значимым риском остаются повышенные и незаякоренные инфляционные ожидания. На среднесрочную динамику инфляции также могут оказать влияние параметры бюджетной политики, в том числе решения об использовании ликвидной части Фонда национального благосостояния сверх порогового уровня в 7% ВВП.

Оценка Банком России рисков, связанных с динамикой заработных плат и цен отдельных продовольственных товаров, возможными изменениями в потребительском поведении, существенно не изменилась. Эти риски остаются умеренными.

При развитии ситуации в соответствии с базовым прогнозом Банк России будет оценивать целесообразность дальнейшего снижения ключевой ставки на одном из ближайших заседаний Совета директоров. Банк России будет принимать решения по ключевой ставке с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, развития экономики на прогнозном горизонте, а также оценивая риски со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков.

Следующее заседание Совета директоров Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано на 25 октября 2019 года . Время публикации пресс-релиза о решении Совета директоров Банка России - 13:30 по московскому времени.

По итогам заседания Совета директоров по ключевой ставке 6 сентября 2019 года Банк России опубликовал среднесрочный прогноз .